美團遭大摩降級逆市瀉逾半成 芯片及AI硬件股承接強勢

HK News （香港網）  – 港股周一開局呈現明顯的個股分化格局，指數層面的溫和升幅掩蓋了板塊內部的懸殊表現。恒指高開143點之際，美團（03690）卻成為藍籌及科指成分股中表現最弱的股份，早段一度挫5.6%，低見75.9元，與大市走向背馳。

觸發美團急挫的直接原因是摩根士丹利發表研究報告，將美團評級由「增持」下調至「與大市同步」，目標價由110元大幅下調18%至90元。該行指出，中國電商行業正在失去增長動能，但競爭對手並未減少，持續的競爭環境可能消耗市場原本期待的「成熟紅利」，因此同步下調美團及拼多多的評級。消息令美團股價明顯受壓，成交亦顯著放大，早段成交額已逾20億元，顯示有資金在評級下調後重新評估持倉。美團的弱勢一度拖累恒生科技指數由早段升近2%轉為倒跌，其後科指才在芯片股支撐下回穩。

與美團形成對比的是半導體及AI硬件板塊的強勢延續。華虹半導體（01347）升2.64%，中芯國際（00981）升2.24%，ASMPT（00522）亦升約1%。北水資金近期明顯加碼芯片股，華虹半導體績優獲垂青，中芯國際更已連續多日獲南向資金淨買入，反映在AI硬件需求前景仍受關注的背景下，資金傾向在板塊內部由下游應用平台轉向上游硬件供應鏈。PCB及光通訊概念股亦跟隨造好，建滔積層板（01888）及長飛光纖光纜（06869）均錄得升幅。

新股市場則提供另一焦點。遠信儲能（09621）首日掛牌，開報較招股價大幅高逾114%，成為早段升幅最顯著的新股。本周港股迎來密集上市潮，共有7隻新股輪流挂牌，另有領展（00823）及中芯國際（00981）將於周四公布業績，料為個股層面帶來進一步的催化或獲利回吐壓力。整體而言，早市並非全面risk-on的環境，資金選擇性流入政策受惠及業績能見度較高的硬件與新能源環節，而對競爭格局轉弱的平台股則明顯採取審慎態度，投資者宜區分指數方向與個股基本因素之間的落差。