非本地生學額上限升至50%與北都大學城融資安排，教育樞紐的供給擴張與資本結構的同步推進

《國際商業新聞社》 International Business News  – 香港資助專上院校的非本地生收生政策在2026/27學年進入新的階段。由該學年起，每所資助專上院校的非本地生自費就學人數上限，由相當於本地學額數目的40%增至50%。綜合各資助大學回覆，6間大學在新學年暫已取錄至少5400個非本地本科新生，中大、城大、浸大、科大及嶺大今學年非本地生收生已超越去年，中大增幅達六成；嶺南非本地本科生收生比例預計達45%至50%，香港教育大學非本地生報讀及錄取人數持續穩步增長。非本地生學額上限的提升，在供給端為院校擴大收生規模提供了政策空間，而各院校的實際收生表現則取決於其課程吸引力、宿位供給與國際招生網絡的執行能力。學額上限的政策調整與院校層面的收生結果之間，存在一個由招生市場決定的傳導環節。

北都大學城的推進為非本地生規模的持續擴張提供了物理空間與制度配套。政府於2026年9月17日公布推出三幅位於洪水橋大學城的校園區用地，供合資格專上院校申請，並提供貸款安排支持其校舍建設。金管局建議修訂《銀行業（資本）規則》，將11間專上院校及3間園區公司的政府關聯機構指定為「本地公營單位」，以降低銀行對相關機構融資的資金成本；修訂案擬於2027年第一季提交立法會，爭取第二季生效。院校被列為公營機構後，銀行向其貸款所需扣減的資本相對較少，可提供較優惠的貸款利率，減省學院和園區的融資成本。教育局局長蔡若蓮表示，政府會爭取更長還款期，以減輕院校負擔。這一安排的技術實質在於，以風險權重的下調替代直接的財政補貼，引導銀行體系的資產負債表向北部都會區的長期教育基建項目傾斜。

都會大學校長林群聲就大學城融資提出的建議，揭示了院校作為借款主體所面對的期限約束。他指出，大學城耗資龐大，要求大學或政府任何一方全盤出資均不切實際，建議政府協助院校融資，並提出由政府向銀行以低息貸款設立「北都發展基金」，基金再以免息貸款支持院校發展。這一建議的邏輯在於，大學城的建設涉及校園基建、實驗室設備與長期運營開支，其回報周期以十年計，而銀行的貸款定價即使因風險權重下調而改善，也無法改變這一資產負債期限錯配的基本事實。以公共基金吸收期限風險、再以補貼性利率傳導至院校的雙層結構，試圖繞開單一院校直接面對商業銀行時所遭遇的期限約束。金管局的規則修訂降低了銀行的資本成本，但院校仍然需要以某種形式的現金流或信用增強來對接這一成本優勢。

城市大學的取向則指向公私營合作的路徑。城大校董會主席魏明德表示，校方具備獨力發展大學城的能力，但傾向與地產發展商合作以促進產業結合，並強調項目牽頭與整體規劃始終屬於城大。這一表態將公私營合作的正當性建立在能力互補而非資金缺口之上：引入發展商的理由在於獲取規劃、建設與產業導入的執行能力，而非填補資本。公私營合作的成功與否，取決於合作協議能否在院校的學術自主與發展商的商業回報之間劃出清晰的邊界，以及院校能否在引入商業夥伴的同時維持對項目方向的控制。

將非本地生學額上限的提升、北都大學城的土地供給與融資規則的調整並置，香港教育樞紐建設的當前階段呈現出供給側多個環節同步推進的特徵。學額上限決定了院校收生規模的政策天花板，洪水橋大學城的校園區用地提供了物理空間的承載能力，金管局的資本規則修訂與政府提供的貸款安排則影響校舍建設的資金成本。這三個環節各自遵循不同的決策周期與執行時間表：學額上限的調整以學年為單位生效，大學城用地的申請與建設以年計，資本規則修訂需經立法會審議程序。非本地生收生規模的實際擴張速度，將取決於這三個環節在時間上的匹配程度，以及院校能否在學額、空間與資金三個約束條件下同步推進招生與校舍建設。教育樞紐的供給擴張，在政策工具層面已具備學額、土地與融資三方面的安排，而其成效將在院校層面的收生數據、校舍建設進度與融資安排的實際使用情況中逐步顯現。