康諾思騰獲美敦力約55億元戰略投資

HK News （香港網）  – 本港創新型手術機械人公司康諾思騰（Cornerstone Robotics）昨日舉辦首屆「未來外科論壇」，主題為「以機器人與創新技術重塑外科醫療格局」。論壇現場宣布，美敦力（Medtronic）向康諾思騰戰略投資約7億美元（約55億港元），同時取得康諾思騰自主研發的Sentire思騰手術機械人系統在指定國際市場的分銷權。財政司司長陳茂波在致辭時表示，全球每年完成數以百萬計的機械人輔助手術，但滲透率仍低於5%，主要受制於價格、設備佔用空間及培訓要求，下一階段應着重推動技術普及，讓更多醫院和病人能夠使用，而非僅停留於技術參數的提升。

港投公司在這宗交易中的角色，為觀察香港公共資本的運作邏輯提供了一組可量化的參照。港投公司行政總裁陳家齊指出，港投於2024年首度投資康諾思騰，2025年採用「里程碑」投資模式，在公司達成關鍵績效目標後投入第二筆資金；美敦力今年9月作出約7億美元策略投資後，港投在該個案的資本放大比率擴大至16倍。她進一步說明，港投目前整體已錄得超過1比8的資本引領效應，即每1元投資撬動市場長期資本超過8元；逾70%的已投資本投放於早期及成長階段企業，截至2025年底投資組合淨內部收益率達14%，並未經歷「J形曲線」。這些數據的意義不在於單一交易的成敗，而在於它們將「香港能否以公共資本引導國際長期資本進入本地創科企業」的抽象命題，轉化為可被後續個案檢驗的基準。

然而，一宗明星交易不足以證明商品化路徑的系統性成熟。美敦力的分銷權安排將康諾思騰的產品納入其全球商業網絡，並已在法國用於培訓全球醫生，這固然是國際醫療科技龍頭對香港創科企業技術水準的確認；但陳茂波所強調的「可及性」命題，指向的是一個更難跨越的門檻：手術機械人的單位成本、醫院購置與維護的財務安排、以及醫護人員的培訓週期，決定了滲透率能否從5%向更高水平移動。康諾思騰創始人兼首席執行官歐國威亦坦言，全球機械人手術應用率仍然偏低，先進手術的效益分配不均，業界應思考如何讓手術機械人「像電腦掃描（CT Scan）一樣」在每間醫院普及。港投的「耐心資本」與上市制度改革下的生物科技集資功能，為研發階段提供了資金連續性；但從研發到規模化臨床部署之間的「最後一公里」，仍然依賴監管審批效率、醫院採購決策與成本結構的同步改善。康諾思騰案例證明了路徑的可行性，但路徑的寬度——即有多少企業能夠在同一框架下完成從實驗室到國際分銷的跨越——仍是未經充分檢驗的問題。